公用事業行業投資報告：加快生態文明建設 看好環保后續發展

　　習近平主席在十九大報告表示要加快生態文明體制改革，建設美麗中國。習近平主席在第十九次全國代表大會指出要堅持全民共治、源頭防治，持續實施大氣污染防治行動，加快水污染防治，強化土壤污染管控和修復等，我們認為，環保政策的完善、環保督查的加嚴將會利于環保行業的進一步發展，我們看好工業環保、水環境治理等子行業。

　　國禎環保預中標十五里河流域治理工程-京臺高速處初期雨水調蓄工程（DBO）項目，并預中標仙游縣污水處理工程PPP項目、烏蘭察布市中心城區抗旱應急備用水源PPP項目，合計15億元。我們估算，公司17年已經累計（預）中標工程類+經營類項目超過55億元，而16年全年不足20億元，17年訂單出現大幅增長，未來業績值得期待。博世科作為聯合體預中標寧明至憑祥飲水工程，總投資2.11億元。公司自15年轉型積極布局水環境治理行業，通過自身工業廢水的技術優勢及重金屬治理、湘江流域治理的經驗開拓發展，并不斷收購環評、重金屬修復技術形成閉環優勢，建議積極關注。。

　　近期前后四批環保督查風暴席卷全國，環保督察持續高壓，“去產能”下部分行業景氣度提升，有望帶動工業環保領域更好發展，工業環保的投資機遇漸行漸近。危廢領域，目前處于跑馬圈地格局，行業發展百廢待興，建議關注東江環保（002672）；大氣治理領域，電力超低排放過半，非電領域市場不小于電力超低排放，市場有望逐步釋放，建議關注清新環境（002573）；工業廢水領域，行業市場規模大，有比較大的達標缺口，投資額有望回升，運營市場穩增長，第三方治理模式逐漸推行，有利于環保企業更好發展，建議關注博天環境（603603）、上海洗霸（603200）等。另外在“水十條”及PPP模式雙重催化下，萬億水環境治理市場正如火如荼，建議關注北控水務集團（0371.HK）；環衛服務逐步市場化，市場前景廣闊，建議關注龍馬環衛（603686）、啟迪桑德,